跨過10億大關后并購潮起 環保加速釋放市場需求

環保行業并購潮持續升溫。
　　
　　日前，全國工商聯環境商會發布統計數據顯示，截至8月中旬，2016年我國已有20只環保產業并購基金發起設立，共涉及19家企業，規模接近400億元，幾乎相當于去年全年的水平。而從基金規模來看，有五成以上的產業并購基金超過10億元。值得注意的是，2016年，重慶、寧夏、內蒙古等多省區市地方政府也通過財政設立了環保產業投資、發展基金，加速推進環保PPP等項目落地。
　　
　　近兩年環保領域出現的大范圍并購風生水起，行業進入加速整合期。2015年，我國30余家上市公司參與設立環保產業并購基金，總規模近400億元，令業界十分振奮，而到了今年，這一熱潮仍在持續，目前發起設立的20只環保產業并購基金中，一半以上的產業并購基金規模超過10億元。
　　
　　同時，2016年各地方政府也紛紛建立環保產業投資基金。重慶近日投入財政資金2億元，建成首期10億元規模股權基金，重點投向三峽庫區生態環保類企業和重大環保項目；寧夏自治區財政已確定今年投入5000萬元環保專項資金，設立寧夏環保產業發展基金，推動各地采取PPP或者BOT等模式建設環?；A設施，推動污染治理。
　　
　　不難發現，在上述背景下，隨著大量環保企業逐步壯大，2016年我國環保產業并購規模有望繼續增加。
　　
　　將迎大并購時代
　　
　　在全國工商聯環境商會會長趙笠鈞看來，“作為環保從業者，我們或許趕上了最好的時代，也可能正在遭遇最壞的時代。”趙笠鈞進而指出，排污許可證制度的改革要求排污企業自證清白，全國600多萬的固定污染源都要自證清白，每一個企業一年花10萬—20萬元，就是約萬億級的市場規模。但在改革過程中，這些的固定污染源企業到底多少能夠活下來仍存在不確定性。同時，中國的環保產業也面臨著高品質環境服務不足等問題。
　　
　　很明顯，隨著國家在環保領域標準提高、管理加嚴，除了對排污企業會帶來一定的壓力外，也給環保企業提出了更高的要求。桑德集團董事長文一波說：“我做了20多年的水處理，越做膽越小，我們不斷做減法，剛開始無知者無畏，或者監管不嚴，現在監管越來越嚴，做不好不但收不到費，另一方面可能還會有處罰。”
　　
　　以污水處理為例，2015年新環保法剛實施不到3個月時間，河北省環保廳針對6家污水處理廠在27天內被發現兩次超標排污的現象，開出按日計罰罰單，罰款總額達到2047.57萬元。另外，2016年上半年，兩家提供第三方環境監測服務的社會環境監測機構因在監測數據上弄虛作假，相關責任人被行政拘留。這一現象此前并不多見。
　　
　　即便如此，巨大的環保市場潛力之下，隨著外來資本的不斷涌入，企業的環保產業布局步伐開始加快，環保市場競爭也愈演愈烈。公開資料顯示，2015年環保并購案例上百起，涉及金額逼近600億元。2016年上半年，在收并購方面，環保企業依然表現出野蠻式的擴張能力，上半年共產生并購案例52起，涉及資金近300億元。
　　
　　跨界并購成亮點
　　
　　對此，北控水務集團副總裁于立國明確指出，“我個人認為整個水務行業，乃至環保行業未來的發展，大并購、大整合的時代可能已經來臨，還會更猛烈，這是必然的。”
　　
　　與此同時，目前環保行業“工程＋運營”的PPP模式成為趨勢，對資本實力、政府協調能力、綜合治理能力的要求逐漸提高，更多的企業為此開啟了并購 再融資的模式，以期實現產業鏈整合以及異地擴張。
　　
　　而部分其他行業正面臨發展難題的公司通過并購，切入環保行業，并成為今年并購的另一大特點。“為切入環保行業我們加緊了并購步伐，因為好的環保標的十分稀缺，再不加快腳步，未來更難找到合適的標的了。”東方園林副總裁張強如是說道。
　　
　　更為利好的消息是，2015年跨界收購案例同比暴增333%，其增速超過了拓展型并購。拓展型并購的同比增速為143%。以東方園林為例，由于“老本行”呈下滑態勢，公司通過收購環保公司轉型環保綜合運營商。據不完全數據統計，2016年以來有超過22家非環保上市公司通過并購、合資、資產注入的方式相繼涌入環保領域。
　　
　　隨著國家對環保行業投入力度的加大，越來越多的傳統行業如鋼鐵、電氣、機械等行業公司紛紛轉型環保，以尋求新的業績增長點，這將帶來價值的重估。上市公司方面，主業為風機制造的上風高科通過收購宇星科技切入環境監測業；主業為離心泵制造的南方泵業通過收購金山環保切入污水處理行業；主業為水泥生產的ST秦嶺收購從事廢舊電器拆解的中再生8家子公司進入環保業；主業為燃煤鍋爐制造的華西能源收購主營脫硫催化劑的天河環境進入環保業。
　　
　　進一步激發綠色因子
　　
　　事實上，環保行業并購潮出現后，眾多專家表示，環保領域的并購、融資大多數涉及金額仍然較小，幾百萬元、幾十萬元的合作比比皆是，這背后可能顯現出的問題是：目前我國環保市場仍然較小，企業發展對于政府的依賴程度仍然較高。
　　
　　不可否認，目前，政府拋出的環保訂單仍然是環保企業不能忽視的一塊蛋糕。截至2015年4月底，A股上市公司已披露的PPP項目訂單共1550個，計劃投資總額突破2.2萬億元，其中環保項目超過239個，總投資額超過1270億元，與此同時，各地政府還在不斷推出環保PPP項目包。此前曾有不完全統計顯示，在已公布的PPP推介項目中，生態環保領域在數量上占據明顯優勢。
　　
　　其中，安徽省環保項目占省內全部PPP項目的62%。實際上，企業對于政府訂單這筆收入來源一直是非常重視的，北京碧水源科技股份有限公司常務副總裁何愿平就曾“抱怨”稱，北京城鎮污水處理項目幾乎都被國企壟斷，民資很難分一杯羹。
　　
　　此外，“在經歷目前市場的洗牌后，未來，環保行業的并購融資潮可能還會持續一年半到兩年，在此之后，行業中將迸發一批初始規模在40億—60億元的企業，成為行業的龍頭企業。”環保資深人士白云峰分析稱，此前多年，我國的環保企業主要是勞動密集等類型的企業，而現在，具備資本操作能力的環保企業才具有更大的發展空間，缺乏資本工具的公司就只能向更有能力的公司整合。
　　
　　那么，激活更大規模的環保市場到底還需要布局哪些關鍵棋子呢？對于未來的第三方治污市場，北京公眾環境研究中心主任馬軍時常將“監管到位”四個字放在嘴邊。在他看來，本該成為政府監管另一把利劍的第三方治污企業，由于與排污企業有著付費與被付費的利益關系，反而可能成為違法違規排污更有力的保護傘，與此同時，只有對于排污企業的監管、處罰不打折扣，甚至從嚴進行，才能倒逼企業將環保需求充分地釋放出來。